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【新書連載之《如何進(jìn)行期貨交易》】吉兇悔吝——期貨交易面面觀（一）
如果說投資者已經(jīng)在期貨公司開好賬戶，資金也已到位，準(zhǔn)備踏上期貨交易之路了。那么恭喜了！從此投資者將進(jìn)入“一番番春秋冬夏，一場場酸甜苦辣”的人生之路。
在交易生涯中，不僅有酸甜苦辣，還有“吉兇悔吝”常相伴。當(dāng)投資者在交易中掙大錢時(shí)，那真是大“吉”大利，這時(shí)可能產(chǎn)生不可一世的感覺，從而變得又貪又“吝”，不知怎么的，市場突然就“兇”相畢露了。因?yàn)橹貍}之貪，投資者的虧損可能會很嚴(yán)重，但是因?yàn)椤傲摺倍簧岬酶钊猓罱K可能使投資者陷入困境。這樣的教訓(xùn)實(shí)在是太刻骨銘心了，會讓投資者“悔”恨交加。所以投資者要明白市場是必須敬畏的。當(dāng)真的發(fā)自肺腑悔過并改弦更張時(shí)，不知不覺中吉星似乎又來臨了。好，不多說了，“敢問路在何方，路在腳下”，出發(fā)吧。
“曬吃曬穿曬寶貝，聊天聊地聊人生”，已經(jīng)成為微信時(shí)代人們的生活方式。但時(shí)間一長，很多人也會產(chǎn)生“無聊”的感覺。要想戒掉“無聊”真不是容易的事。告訴你一個(gè)戒“無聊”的最好方法，那就是做期貨，因?yàn)槠谪浫擞肋h(yuǎn)不會有無聊的感覺。
一個(gè)期貨人一天的作息時(shí)間和工作內(nèi)容有可能是這樣的：
案例 早上7:00起床，7:30出門，然后在車上看公司郵件和國內(nèi)外主要市場簡報(bào)，包括匯市、股市、期市、產(chǎn)地、天氣、貼水及運(yùn)費(fèi)等，還要看工廠隔夜生產(chǎn)及庫存更新； 8:30到辦公室做開盤前準(zhǔn)備，和其他交易員交流期貨和現(xiàn)貨市場，根據(jù)現(xiàn)有頭寸和工廠情況制定不同頭寸的應(yīng)對策略； 9:00開盤，正式交易，交易期間除非急事基本不接電話，但還要看包括微博資訊在內(nèi)的各類信息，隨時(shí)關(guān)注股市、匯率和盤面波動并做出相關(guān)交易，基本每一筆交易都需要鎖定內(nèi)外盤和匯率； 10:15茶歇，上廁所，和其他交易員交流情況，關(guān)注現(xiàn)貨開市情況，準(zhǔn)備現(xiàn)貨基差報(bào)盤； 10:30恢復(fù)交易直至11:30； 11:30到12:45，回復(fù)各方面的電話、郵件，審核批復(fù)工廠的各項(xiàng)申請，再審閱最新更新的國內(nèi)外合并頭寸； 12:45至13:30午飯； 13:30恢復(fù)交易； 15:00結(jié)束交易，和國外剛上班的交易員交流國內(nèi)外情況，和研究員交流供需狀況，和工廠總經(jīng)理電話會議布置生產(chǎn)、物流和銷售等事宜； 17:30匯總國內(nèi)外期現(xiàn)貨頭寸，計(jì)算當(dāng)日整個(gè)中國區(qū)的盈虧，包括純交易的盈虧，同時(shí)審核其他交易員的頭寸和盈虧； 18:00下班回家，洗澡吃飯； 21:00至23:30交易夜盤，給國內(nèi)和國外經(jīng)紀(jì)公司下單，并鎖定匯率，而且還要買入國外大豆現(xiàn)貨貼水； 23:30至24:30關(guān)注并略微交易一部分美盤，同時(shí)和還醒著的同行聊行情； 凌晨1點(diǎn)睡覺。
一年200多個(gè)交易日，幾乎每天如此……
看看這個(gè)時(shí)間表，從早上7點(diǎn)起床到凌晨1點(diǎn)睡覺，躺在床上的時(shí)間只有6個(gè)小時(shí)，其他的18個(gè)小時(shí)幾乎都在為交易思考，精神高度緊張。
2017年，某期貨實(shí)戰(zhàn)大賽論壇里的一個(gè)話題“職業(yè)做期貨是什么感覺”引發(fā)了眾多參賽選手的熱議，一些參賽選手發(fā)表了如下看法：
“經(jīng)常忍耐，一忍再忍，時(shí)間長了，也習(xí)慣了。沒有好機(jī)會不動手的忍耐、持倉的忍耐、利潤回撤的忍耐、利潤遲遲走不出來的忍耐。” “性格決定交易，交易改變性格?！?/span> “職業(yè)做期貨，對人生影響還是很大的，可以學(xué)到很多知識，性格變得成熟沉穩(wěn)，感悟人生道理。通過做期貨讓自己變得有耐心和細(xì)心，如果能掌握好交易系統(tǒng)的運(yùn)用，還會有可觀的收益，可以改善自己和家庭的生活經(jīng)濟(jì)水平，提高自己的生活質(zhì)量，讓自己的人生更精彩。” “絕頂之上，萬古長空，孤獨(dú)，是交易者的權(quán)杖。期貨投資領(lǐng)域的不確定性太大，即使交易水準(zhǔn)很高，也會經(jīng)歷不利的階段，所以職業(yè)做期貨帶來的心理壓力會加大交易存活難度。如履薄冰。前一分鐘豪情萬丈，下一秒如臨深淵?！?/span> “壓力很大，大到可能只有經(jīng)歷過的人才能真正明白。因?yàn)槲覀內(nèi)粘Ｉ铋_支是時(shí)時(shí)刻刻需要金錢支出的。如果，沒有一份穩(wěn)定的收入。那么，當(dāng)交易不順的時(shí)候，生活開支的壓力及交易不順的雙重壓力，就會讓人喘不過氣?！?/span> “職業(yè)做期貨，是一條絕美的旅行，走過從不后悔。雖然坎坷無數(shù)，但是可以領(lǐng)略無限的風(fēng)景。”
在期貨市場上，交易者所付出的艱辛是巨大的。除了做錯行情導(dǎo)致財(cái)富縮水苦不堪言外，交易者還得費(fèi)勁心力研究行情，關(guān)注各路信息走勢。對期貨人而言，時(shí)間是永遠(yuǎn)不夠用的，“無聊”是最昂貴的奢侈品。
“二八定律”也叫帕累托定律。19世紀(jì)末20世紀(jì)初意大利經(jīng)濟(jì)學(xué)家維爾弗雷多·帕累托通過觀察發(fā)現(xiàn)，意大利20%的人口擁有80%的財(cái)產(chǎn)，由此推論出在任何事物中，最重要的、起決定性作用的只占其中一小部分，約20%，其余的80%盡管是多數(shù)，卻是次要的、非決定性，因此又稱“二八法則”。
大量統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，“二八定律”同樣適用于期貨市場。
由于期貨市場的專業(yè)性、高杠桿等特性，在期貨市場中能夠勝出的更少，多數(shù)投資者都會被市場無情地淘汰。美國曾針對交易所客戶多年的期貨交易結(jié)果做過一個(gè)客觀翔實(shí)的統(tǒng)計(jì)，其結(jié)果是：100個(gè)做交易的人里面，有70個(gè)是穩(wěn)定賠錢的，有20個(gè)能保本不虧，只有10個(gè)能實(shí)現(xiàn)盈利。
還記得前面講過“期貨實(shí)盤大賽”的統(tǒng)計(jì)結(jié)果嗎？半年時(shí)間的期貨實(shí)盤交易，基金組、量化組、重量組及輕量組的獲勝率分別為51.9%、45.53%、43.99%及23.59%。有人可能會說，從全體參賽者比例看，平均獲勝率25.44%，看上去有點(diǎn)符合“二八定律”，但如果單看基金組，獲勝率超過50%，不符合“二八定律”??！怎么解釋？
首先要看到，基金組的獲勝率遠(yuǎn)高于其他組，是散戶代表的輕量組的一倍都不止，這說明作為專業(yè)交易者，具有強(qiáng)大研發(fā)后盾的基金組在期貨交易中的確有更大的生存優(yōu)勢。其次，之所以出現(xiàn)不符合“二八定律”的現(xiàn)象，與觀察時(shí)間的長短有一定的關(guān)系。不妨假定實(shí)盤大賽結(jié)束后再來一場，時(shí)間還是半年，想想可能會發(fā)生什么情況。就算基金組接連兩場的平均獲勝率都能達(dá)到70%，意味著兩場連賽的概率為49%，如果持續(xù)四場，即兩年時(shí)間，持續(xù)獲勝的概率就降低到24%。
在期貨市場做投資，一時(shí)獲得豐厚盈利并不是什么稀奇事，難就難在持續(xù)盈利上。
強(qiáng)調(diào)期貨交易中存在的“二八”現(xiàn)象，目的何在？
一是深刻理解期貨交易的艱難性。作為一個(gè)初入期貨市場的學(xué)習(xí)者，一開始的定位就是學(xué)習(xí)。要知道“不經(jīng)歷風(fēng)雨怎么見彩虹，沒有人能隨隨便便成功”。當(dāng)你還未經(jīng)歷過期貨風(fēng)雨時(shí)，別奢望自己一定會成為“二八定律”中的“二”類人士。如果你看到一些成功人士在期貨交易中很容易掙錢，幻想自己一段時(shí)間后必然同樣如此，那更大的可能是不用多久就會掉入那個(gè)“八”字坑。反之，若一開始就認(rèn)識到期貨交易的不易，在實(shí)踐中“終日乾乾，夕惕若厲”，認(rèn)真學(xué)習(xí)，反復(fù)磨煉，獲得期貨市場中持久的生存能力，等于為自己最終晉升到“二”的隊(duì)伍奠定了基礎(chǔ)。
二是深切認(rèn)識期貨市場沒有常勝將軍。在期貨交易中，即使是非常成功的成功人士，也會有失敗交易的記錄。大名鼎鼎的索羅斯，在期貨市場上傳奇的勝仗打了不少，但敗仗也不少。你可以看見，大多數(shù)年份，索羅斯的基金在“二”類排行榜，但偶爾也會掉進(jìn)“八”字坑中。
勝敗乃兵家常事，高明的軍事家都知道，可以冒險(xiǎn)承擔(dān)一定的失敗，但必須防止全軍覆沒的結(jié)局。同樣，在期貨交易中，成功者與失敗者的最大區(qū)別是，前者在一兩次交易失敗后依然能夠在市場中生存，而后者在一兩次重大失敗后就被市場清除出去了。要知道，期貨交易成敗的關(guān)鍵就是如何解決積極冒險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)控制之間的平衡問題。只知冒進(jìn)而在風(fēng)險(xiǎn)控制上缺位的交易者，即使有過輝煌的成功史，最終仍舊難逃市場的懲罰。